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「16年は円高、ドル110円も」

ＪＰモルガン・チェース銀行　市場調査本部長佐々木融氏の見解です。

記事の要旨は以下の通りです。

① 円はドル以外の通貨に対して名目実行為替レートが今年は緩やかに上昇した

② 円を取り巻くファンダメンタルズに変化が見られる

　 (例) 経常収支の黒字幅の改善　各国との金利差縮小　これ以上の円安は回避したい政治意向

③ 米国利上げで日米の金利差は拡大してもさらなる円安はない

　　今のドル高は行き過ぎている

④ これまでの円売り要因は消える

　　年金基金のポートフォリオ・アロケーションの変更完了や新興国経済の減速に伴う日本企業の積極的な海外直接投資の減退

⑤ 経常黒字に起因する円買いが増加する

⑥ ②～⑤の要因により、2016年はドル円110円の円高進行になる

◆このような急激な円高は企業収益の悪化をまねく一方で、輸入物価の上昇などに苦しむ中小企業にとっては朗報とも考えられます。共通している懸念材料としては、背景に米国利上げや新興国経済の成長鈍化あることです。